1942. gadā jau bija sācies Panzer III noriets, viņu bija paredzēts aizstāt ar Panzer V Panther, tomēr bija nepieciešami karojoši tanki uzreiz. Ausf. M modelim salīdzinot ar Ausf. L bija dažādas mazas izmaiņas, kas ļāva šķērsot nedaudz dziļākas (1,2-1,5m) ūdenstilpnes salīdzinot ar iepriekšējajiem modeļiem. Pavisam saražoja 250 eksemplārus no 1942. gada marta līdz 1943. gada februārim.
Panzer III Ausf. M
Svars – 22,7 tonnas
Bruņojums - 5cm lielgabals(KwK L/60) un 2 7,92mm ložmetēji(MG34)
Ātrums - 40km/h
Bruņas(max) – 5,7cm
Ausf. N modelis radās uzstādot Ausf. L un Ausf. M modeļiem 7,5cm KwK lielgabalu jau rūpnīcā. Vēlākajiem modeļiem tika uzstādīta arī sānu plākšņu bruņa pret kumulatīvajiem lādiņiem. Pavisam tika saražoti 663 gabali laika posmā no 1942. gada jūnijam līdz 1943. gada augustam. Interesanti, ka šim modelim tika uzbūvēti daži prototipi, kuri spēja braukt arī pa dzelzsceļu ar ātrumu līdz 100km/h.
Panzer III Ausf. N
Svars – 22,7 tonnas
Bruņojums – 7,5cm lielgabals(KwK L/24) un 2 7,92mm ložmetēji(MG34)
Ātrums - 40km/h
Bruņas(max) – 5,7cm
